红枣：季节性消费淡季将至

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观点小结

核心观点：震荡  短期下游的补货需求对盘面或有一定支撑。但后续即将进入红枣消费淡季，端午节节日备货前，需求可能将偏弱运行。节后仓单虽然有陆续注销的情况，但对盘面仍有较大压力。缺乏利好驱动下，预计短期枣价或继续承压运行。03合约进入交割月，关注交割及库存情况。

基差：偏空  基差走弱。

产区情况：中性偏多  收购结束，收购价格稳定且处于近年来高位。目前处于枣树休眠期，关注后续天气情况对枣树发芽的影响。

销区情况：中性偏空  

• 现货价格走低后，短期下游承接力有所提升。后续或将进入传统消费淡季。

• 销区市场货源库存减少趋势，样本库存量处于近三年低位。

终端消费：中性  红枣终端消费一般。

特级(期货一级)价格13.20-14.00元/公斤，一级(期货二级)价格12.30-13.30元/公斤，二级(期货三级)参考11.80-12.00元/公斤。

注：现货普遍对应情况：

二级=期货三级

数据来源：我的农产品网、大地期货研究院

广东市场周内平均日到货4.6车，环比上一周期增加2车，市场货源供应充足。根据等级不同价格下降0.40-0.50元/公斤，市场特级(期货一级) 14.50-15.00元/公斤，一级(期货二级) 13.50-13.90元/公斤，二级(期货三级)12.00-12.50元/公斤。下游按需拿货。

数据来源：我的农产品网、大地期货研究院

截至3月5日，主力合约CJ2405收盘12785，最高13120，最低12740，较上一周涨355元/吨，涨幅2.86%。成交量29437手，持仓量41815手。

数据来源：郑商所，大地期货研究院

截至3月5日，5-7月差-225元/吨，较上一周走弱35元/吨；5-9月差-430元/吨，较上一周走弱125元/吨。7-9月差-205元/吨，较上一周走弱90元/吨。9-1月差-220元/吨，较上一周走强25元/吨。

数据来源：郑商所，大地期货研究院

注：郑商所规定，期货二级对基准交割品（期货一级）贴水1800元/吨。

数据来源：WIND，我的农产品网，大地期货研究院

据Mysteel农产品调研数据统计本周36家样本点物理库存在8538吨，较上周减少435吨，环比减少4.85%，同比减少46.68%。样本点库存继续下降，内地客商存量较少，当前库存水平为近年来低位。上周市场到货较多，随着现货价格不断走低，下游承接力有所提升，市场交易氛围活跃，跟进市场到货及走货持续性。

数据来源：WIND，我的农产品网，大地期货研究院

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