PVC：检修高峰碰上强预期

2023/06/20  PVC周报：检修高峰碰上强预期

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观点小结

核心观点：偏空  整体而言，产能出清阶段，价格磨底，房地产弱势影响PVC整体需求，社会库存 仍处近三年高位，短期受集中检修影响上游开工回落及强刺激政策预期提振市场情绪。

现货情况：偏空  现货涨幅小于期货，基差开始走弱，华东贴水扩大，华南由平水转贴水

上游开工率：偏多  集中检修期，开工率下滑。

成本：偏多电石涨50，碱稳，上游成本上移。

利润：偏空  利润上升，西北及乙烯法装置利润为正，华北外采电石装置综合利润小幅亏损。

国内消费：偏空  涨后成交弱，面临梅雨季。

进出口：偏多  出口窗口打开，成交短期较强。

数据来源：Ｗind，大地期货研究院

本周价格上涨后，华东点价由上周-100走弱到-150，华南主流充由平水走弱到-50，现货跟涨不及期货，现货较为疲软。

乙烯法与电石法价差维持在100，部分乙烯法与电石法平水。乙烯法对电石法压制仍大。

数据来源：隆众，大地期货研究院

检修损失量及产量

四、五两月为上游传统春检季，检修损失量较大，6~9月受高温影响，上游一般 维持低负运行。

上半年有80万吨新装置投产，国内产量仍处高位。

数据来源：卓创，大地期货研究院

装置检修情况

上周PVC生产企业装置意外停车或降幅增多，开工率下降较大。19日新疆天业突发故障，暂无人员伤亡报道，天伟20万吨产能（糊树指+特种树脂）停车，天业其它装置停车三天检查，本周起有鲁泰化工投料复产，鄂尔多斯复产，新疆中泰阜康检修复产，预期本周开工率延续上周低位，关注新疆天业复产后开工率提升。

数据来源：卓创，大地期货研究院

数据来源：Wind，卓创，大地期货研究院

今年以来受房地产开工偏弱影响，虽保交楼提振，但开工维持高位时间较短。当前梅雨季来临及端午节下游放假，下游开工率可能继续下滑。

国内1-4月PVC粉出口累计78.77万吨，累计同比增加4.64%，出口仍是化解国内产能的一个重要途径。

2023年5月国内PVC铺地材料出口40.83万吨，环比增加3.95%，同比减少13.70%；1-5月累计出口174.33万吨，同比减少22.64%

数据来源：卓创、Ｗind，大地期货研究院

数据来源：隆众，大地期货研究院

数据来源：Wind，大地期货研究院

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