2023/08/15 热点评论:中国7月经济数据点评
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新闻事件
7月份,社会消费品零售总额36761亿元,同比增长2.5%。其中,除汽车以外的消费品零售额32906亿元,增长3.0%。
1—7月份,全国固定资产投资285898亿元,同比增长3.4%。1—7月份,规模以上工业增加值同比增长3.8%。
1—7月份,全国房地产开发投资67717亿元,同比下降8.5%;其中,住宅投资51485亿元,下降7.6%。
7月份经济数据基本都不及预期,本日早间MLF降息15BP,政策支持继续推进。
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主要观点
制造业方面,1-7月制造业投资增速小幅下滑至5.7%%。细分项中,以电气、汽车制造、TMT等为代表的高新技术表现强势,有色、化学原料等行业的增速保持在10%以上,远高于行业平均。国内各地对制造业发展支持力度不断加大,国家重视新兴技术发展等因素,制造业投资有望保持一定韧性。
房地产方面,房地产投资1-7月累计同比进一步下降至8.5%,比1-6月的7.9%有扩大的趋势。销售情况进一步下滑,1—7月份,商品房销售面积66563万平方米,同比下降6.5%,1—7月份,房地产施工面积同比下降6.8%,,住宅新开工面积41546万平方米,下降25.0%。目前房地产市场预期仍未明显改善,楼市供给过剩,居民需求疲软,后续房地产下行压力仍大,但政策托底态度明确。
基建方面,在高基数效应下,基建增速趋于回落,对经济拉动作用边际弱化。基建作为稳增长的重要抓手,仍对固定资产投资增速起到支撑作用。7月基础设施投资同比增长6.8%,低于6月份水平。基建投资分项中,铁路运输业投资增长24.9%,水利管理业投资增长7.5%,道路运输业投资增长2.8%,公共设施管理业投资增长0.8%。但是今年上半年专项债发行较慢,下半年专项债提速有望对冲经济压力。后续关注是否有新增稳增长政策出台,拉动经济恢复增长。
消费方面,中国7月社会消费品零售同比增速继续放缓至2.5%,前值3.1%,汽车类零售同比加速下滑。细分来看,7月份化妆品、珠宝首饰、家电、建材、家具、办公用品、汽车等分项出现负增长,其中不少行业均是房地产相关行业,说明消费还是受到房地产弱势的影响。统计局此次未公布7月份16-24岁、25-59岁劳动力调查失业率数据而6月份16-24岁失业率为21.3%,在历史高点附近,就业问题较为严峻,也对消费产生较大影响。就业是居民收入的来源,预计消费增长可能将受限于就业问题和居民收入,消费活力需要逆周期政策激活。
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数据及图表
1—7月份,社会消费品零售总额264348亿元,同比增长7.3%。其中,除汽车以外的消费品零售额238083亿元,增长7.5%。 7月份,社会消费品零售总额36761亿元,同比增长2.5%。其中,除汽车以外的消费品零售额32906亿元,增长3.0%。
数据来源:Wind,大地期货
按经营单位所在地分,7月份,城镇消费品零售额31920亿元,同比增长2.3%;乡村消费品零售额4841亿元,增长3.8%。1—7月份,城镇消费品零售额229452亿元,同比增长7.3%;乡村消费品零售额34897亿元,增长7.7%。
按消费类型分,7月份,商品零售32483亿元,同比增长1.0%;餐饮收入4277亿元,增长15.8%。1—7月份,商品零售235742亿元,同比增长5.9%;餐饮收入28606亿元,增长20.5%。
数据来源:中国统计局,大地期货
1—7月份,全国固定资产投资285898亿元,同比增长3.4%。其中,民间固定资产投资149436亿元,同比下降0.5%。从环比看,7月份固定资产投资下降0.02%。
数据来源:Wind,大地期货
分产业看,第一产业投资6066亿元,同比下降0.9%;第二产业投资89385亿元,增长8.5%;第三产业投资190446亿元,增长1.2%。
第二产业中,工业投资同比增长8.5%。其中,采矿业投资增长2.0%,制造业投资增长5.7%,电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长25.4%。
第三产业中,基础设施投资同比增长6.8%。其中,铁路运输业投资增长24.9%,水利管理业投资增长7.5%,道路运输业投资增长2.8%,公共设施管理业投资增长0.8%。
7月份,规模以上工业增加值同比实际增长3.7%(增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率)。从环比看,7月份,规模以上工业增加值比上月增长0.01%。1—7月份,规模以上工业增加值同比增长3.8%。
1—7月份,全国房地产开发投资67717亿元,同比下降8.5%(按可比口径计算,详见附注6);其中,住宅投资51485亿元,下降7.6%。
图3:房地产投资和基建投资
数据来源:Wind,大地期货
1—7月份,全国房地产开发投资67717亿元,同比下降8.5%;其中,住宅投资51485亿元,下降7.6%。
1—7月份,房地产开发企业房屋施工面积799682万平方米,同比下降6.8%。其中,住宅施工面积563026万平方米,下降7.1%。房屋新开工面积56969万平方米,下降24.5%。其中,住宅新开工面积41546万平方米,下降25.0%。房屋竣工面积38405万平方米,增长20.5%。其中,住宅竣工面积27954万平方米,增长20.8%。
图4:房地产新开工和库存
1—7月份,商品房销售面积66563万平方米,同比下降6.5%,其中住宅销售面积下降4.3%。商品房销售额70450亿元,下降1.5%,其中住宅销售额增长0.7%。
数据来源:中国统计局,大地期货
蒋硕朋
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