专题报告：厄尔尼诺事件对全球食糖平衡的影响

2023/06/15  专题报告：厄尔尼诺事件对全球食糖平衡的影响

1.厄尔尼诺事件对不同产区的天气和糖产影响都不相同。整体来看，弱厄尔尼诺事件对全球糖产影响偏中性，强厄尔尼诺事件则会显著引发全球食糖减产。

2.巴西：厄尔尼诺往往会增加巴西中南部产区降雨，有利于提高甘蔗单产，但降雨过多会影响当期的甘蔗压榨进度和含糖率，整体上对糖产的整体影响偏中性。巴西23/24榨季的食糖增产幅度约为+100～+400万吨。

3.印度：厄尔尼诺降低印度降雨会引发食糖减产，整体来看印度受天气影响糖产波动较大，23/24榨季印度糖产波动幅度约为-250～+150万吨。

4.泰国：厄尔尼诺往往引发泰国出现高温干旱天气，减产预期较为明确，23/24榨季泰国糖产波动幅度约为-300～-150万吨。

厄尔尼诺是发生在赤道太平洋海温大范围持续异常增暖的一种气候现象，又称“圣婴现象”，属于厄尔尼诺-南方涛动周期（ENSO周期）的暖洋阶段。厄尔尼诺往往会导致全球均温上升并且极端天气事件频发。

美国气候预测中心通过构建ONI指数来衡量厄尔尼诺或拉尼娜的事件强度。当ONI指数连续5个月超过+ 0.5ºC即可认为厄尔尼诺现象已经发生，并且数值越高，强度越大。近十年厄尔尼诺现象总共发生过两次（14-16年的强厄尔尼诺和18-19年的弱厄尔尼诺）。

根据CPC的6月报告，5月赤道太平洋海面温度上升超过均值，说明弱厄尔尼诺现象已经出现，且其强度预计会逐渐加强至2023-2024年北半球冬季。冬季发展为中等厄尔尼诺事件的概率为84%，发展为强厄尔尼诺事件的概率为56%。

数据来源：路透 CPC 大地期货研究院

厄尔尼诺主要通过降雨量的变化来影响全球食糖产量。

厄尔尼诺对不同地区的天气影响不同，对巴西中南部往往会带来丰厚的降雨，有利于提高下榨季食糖产量，但降雨过多会影响当期的甘蔗压榨进度和含糖率，整体影响偏中性；对印度则会破坏其规律性的季风气候，往往会出现干旱少雨天气从而降低糖产，但今年的印度偶极子正相位或会部分抵消厄尔尼诺的影响；对泰国产区往往会造成高温干旱，同样引发减产。

巴西糖产的影响因子较多，但单从厄尔尼诺极端天气的角度来看影响偏中性，高制糖比或决定了巴西本榨季的增产力度，23/24榨季整体判断巴西中南部糖产3500-3750万吨，全巴西糖产3800-4100万吨，同比+3～+11%。

位于德干高原的马邦、卡邦等糖产区灌溉基础设施不完备，其食糖产量受季风降雨影响较大，位于恒河平原的北方邦相对来说受季风降雨影响较小，糖产相对稳定，印度食糖总产量的波动一般受马邦糖产影响较大。整体来看，印度季风降雨量往往和糖产正相关。

目前印度降雨尚未受到厄尔尼诺明显影响。23/24榨季印度受天气变量影响糖产波动或较大，整体判断印度糖产3100-3500万吨，同比-7～+5%。

考虑到泰国国内存在的种植替代问题，23/24榨季泰国甘蔗种植面积或有减小，叠加厄尔尼诺事件或造成严重的食糖减产。23/24榨季整体判断泰国糖产850-1000万吨，同比-11～-24%。

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