红枣：端午节备货启动

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观点小结

核心观点：震荡  端午节备货启动，红枣下游存在一定补货需求，走货氛围有所好转，但了解到近期销区市场成交仍以低价货为主，客商自有高价货出货承压。整体现货价格无明显上涨迹象。贸易商库存量偏低，当红枣期价低于仓单成本并贴水现货价格，盘面接货的高性价比下买方力量增强，对盘面有一定支撑。无强利好消息驱动下，红枣期价或整体仍震荡。关注端午前夕下游走货情况。

基差：偏空  基差走弱。

产区情况：中性  随着气温回升，新疆主产区枣树进入新季萌芽阶段新疆主产区枣树进入新季萌芽阶段，较去年发芽时间提前半月左右，回归正常节奏，后续高温扰动炒作驱动或减少。

销区情况：中性  

• 端午节备货启动。下游客户拿货积极性提高，持货商稳步出货。现货价格持稳运行。

• 天气逐渐回暖，河南市场部分客商开始入冷库，入库量较往年明显减少。

• 内地客商新季库存余量较少，周期内样本库存量继续下降，处于近三年低位。

终端消费：中性偏空  随天气转热，时令鲜果上市冲击下，红枣整体需求或转弱。端午节前或有一定提振。

随着气温回升，新疆主产区红枣有阶段性入库需求。当前货源多集中在大型企业及各交割库。期现公司根据盘面价格变化调节出货节奏。

主产区原料收购均价稳定在10.6元/公斤，为近5年同期高位。

红枣进入消费淡季。随天气转暖，红枣入库稳步进行。

河北崔尔庄红枣交易市场到货量持续，且较上周小幅增加。其中一级、特级较多。C类11.8-12.2远/公斤，B类12.8-13.3元/公斤。

注：现货普遍对应情况：

二级=期货三级

数据来源：我的农产品网、大地期货研究院

广东市场周内平均日到货3.38车，环比上一周期+0.75车。成交量较上周基本持平。市场期货一级14-14.60元/公斤，期货二级12.5-13.30元/公斤，期货三级11.80-12.00元/公斤。

数据来源：我的农产品网、大地期货研究院

截至4月23日，主力合约CJ2409收盘12605，最高13215，最低12490，较上一周涨255元/吨，涨幅2.06%。成交量96379手，持仓量54649手。

数据来源：郑商所，大地期货研究院

截至4月23日，5-7月差-200元/吨，较上一周走强5元/吨；5-9月差-380元/吨，较上一周走弱70元/吨。7-9月差-180元/吨，较上一周走弱75元/吨。9-1月差-425元/吨，较上一周走弱30元/吨。

数据来源：郑商所，大地期货研究院

截至4月23日，河北灰枣一级(期货二级)与红枣主力期价基差为-605元/吨，较上一周走弱255元/吨。河南灰枣一级(期货二级)与红枣主力期价基差为-405元/吨，较上一周走弱255元/吨。

注：郑商所规定，期货二级对基准交割品（期货一级）贴水1800元/吨。

数据来源：WIND，我的农产品网，大地期货研究院

数据来源：WIND，我的农产品网，大地期货研究院

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